年末行情阴阳难定 金融市场资金面持续紧绷

  以年终过年老本急需持续高企背景下,照全面吧市场资金对持续紧绷。周三(27天),年终流动性趋紧达到高峰。一派,银行内部中长期限资金利率普遍升破5%;一头,交易所主要期限国债逆回购利率均升破了10%。剖析人表示,2017年年末资金紧张态势整体不及此前市场预期。经济部门资产头寸结构性紧张,跟市场对新年经济去杠杆预期的加剧,成今年年底资金对突出特点。

  市场利率飙升

  财汇大数量终端最新数据显示,27日银行间隔夜、7上、14上与1单月期限质押式回购加权平均利率(存款类机构)分别为2.66%、2.88%、5.23%同5.42%。跟前无异交易日相比,除此之外7上要项目走低5单中心外,隔夜、14上与1单月期限质押式回购利率分别上涨9、29同7单中心。以上年同期(2016年12月27天),上述四只期限质押式回购加权平均利率分别为2.13%、3.11%、4.48%同4.77%。

  起12月下旬以来银行内部各重点期限资金利率波动看,隔夜及7上要回购利率近一周来大体平稳,个别围绕2.60%同2.85%轻窄幅震荡,跳年末底14上要项目则打4.10%附近大幅抬升至27天的5.20%轻。

  交易所资金对状况方面,27天交易所隔夜及7上要国债逆回购利率双双起大幅扬升。27天沪深交易所单日成交金额超过千亿之GC001同GC007个别很种,收盘利率分别报以12.57%同13.11%,岂但比26天8.36%同8.345%的收盘利率水平再出现大幅拉涨,为对创出今年四季度以来新高。

  以经济部门资产报价利率方面,27天隔夜、7上、14上与1单月期限的SHIBOR(上海银行内部同业拆放利率)个别报2.67%、2.91%、3.96%同4.93%,为都出现全线走高。内部,1单月关键期限的SHIBOR利率逼近5%关口,为当很大程度达到出示有资产市场以情绪对显著收敛。

  结构性紧绷

  对目前市场资金对,国泰君安研究所首席固定收益分析师覃汉当受中国证券报记者采访时表示,年终资金对总体面貌无跟市场预期。尽管自央行角度看,总量大体平衡,可自市场角度看,结构性紧张非常明确。

  27天早间公开市场操作情况显示,当天公开市场操作连续第四只交易日暂停,连再现单日400亿元资金净回笼。覃汉代表,央行公开市场操作连续多只交易日“停摆”,以年终时接触不往资本市场投放流动性,反映出相对偏紧的流动性调控基调。此举可能还是由严监管、失去杠杆等方面考量。

  覃汉介绍,日前商业银行同业存单利率大涨,为当很大程度达到强化市场资金对的结构性紧张情绪。来全国银行内部同业拆借中心统计数据显示,周二(26天),AAA评级股份发行1单月期同业存单询价已达到5.2%顶5.5%,立上历史最高点;3单月品种询价在5%顶5.3%,同一创出历史新高。

  覃汉看,四季度商业银行信贷投放较大导致资产负债表过不久扩张,跟银行业LCR(流动性覆盖率)考核新规使经济部门加大中长期限同业存单发行,一起引发年末时接触同业存单供给压力显著抬升、中金融部门资产对结构性紧绷。

  一部分研究单位认为,眼下央行对全市场流动性整体供需平稳仍发生较稳健的策略立场。申万宏来表示,由央行从10月底以来不断在明面儿市场投放跨年资金,增长12月财政支付集中投放,央行保障基金对平稳跨年有充分信心。